В руководстве Российской Федерации разработали три варианта продажи 19,5 процента акций «Роснефти», что в условиях нынешнего рынка кабмин пробует воплотить пакет так, чтобы это не оказалось распродажей за бесценок. Но приватизация по плану в 2015 году должна была принести восемь сотен млрд руб. Другими словами это, по сути, дисконт к цене продажи. Чтобы получить премию от рыночной стоимости, рассматриваются различные варианты продажи доли. Еще два варианта, согласно которым от 100% до 96% пакета реализуются стратегическому инвестору, не устраивают власти из-за ситуации на рынке. Но такой вариант не подходит из-за отсутствия премии в рамках текущего рынка. 2-ой — реализовать все стратегическому инвестору и получить премию за контроль.

Более предпочтительный вариант — выпуск конвертируемых облигаций. Такая форма приватизации уже предлагалась финансовым министром Антоном Силуновым, но основному нефтянику страны этот вариант мог не подойти из-за того, что новые выпуски столкнулись бы со очень высокой нагрузкой долгового типа. Такая схема, считают в экономическом ведомстве, та же приватизация, однако отложенная, и за эту отсрочку придется платить процентами по облигациям.

В процессе сделки пакет государства будет сокращен с 69,5% до 50% плюс одна акция. Один из собеседников издания уточнил, что государство желает оставить за собой право решать, конвертировать облигации в дальнейшем либо нет. Доходы от приватизации поступают в бюджет через дивидендные выплаты от чистой прибыли, которые хотят поднять до 50%. Государственный «Роснефтегаз» может выпустить надежные облигации квазисуверена без всякого долга. Однако облигации по бухгалтерскому балансу не могут пойти на выплату дивидендов.

Деньги обязательно попадут в бюджет, несколько схем на данный момент разрабатывается, говорит один из собеседников «Ведомостей», отказавшись объяснить какие-то детали. Поэтому мы можем на данный момент выпустить облигации в счет доли реализуемых, приватизируемых акций, на сумму, превосходящую стоимость сегодняшнего пакета этих акций.